BlackRock International Growth & Income Trust

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM N-Q

QUARTERLY SCHEDULE OF PORTFOLIO HOLDINGS OF REGISTERED

MANAGEMENT INVESTMENT COMPANY

Investment Company Act file number: 811-22032

Name of Fund:  BlackRock International Growth and Income Trust (BGY)

Fund Address:   100 Bellevue Parkway, Wilmington, DE 19809

Name and address of agent for service: John M. Perlowski, Chief Executive Officer, BlackRock International Growth and Income Trust, 55 East 52nd Street, New York, NY 10055

Registrant’s telephone number, including area code: (800) 882-0052, Option 4

Date of fiscal year end: 12/31/2015

Date of reporting period: 03/31/2015

Item 1 – Schedule of Investments

Schedule of Investments March 31, 2015 (Unaudited)      BlackRock International Growth and Income Trust (BGY)   
     (Percentages shown are based on Net Assets)   

 

Common Stocks    Shares      Value  

Belgium — 1.7%

  

Anheuser-Busch InBev NV

      115,646       $ 14,127,882   

Canada — 3.6%

  

Element Financial Corp. (a)(b)

      936,300         12,655,999   

Enbridge, Inc. (b)

      148,600         7,162,789   

Gildan Activewear, Inc. (b)

      239,600         7,063,806   

MEG Energy Corp. (a)(b)

      239,900         3,875,373   
     

 

 

  
                30,757,967   

China — 5.7%

  

Alibaba Group Holding — ADR (a)(b)

      72,474         6,032,736   

Baidu, Inc. — ADR (a)(b)

      48,320         10,069,888   

Beijing Enterprises Water Group Ltd.

      9,286,000         6,314,524   

China Construction Bank Corp., Class H

      6,841,000         5,677,942   

CSR Corp Ltd., Class H (Acquired 7/29/14,
cost $6,036,455) (c)

      5,298,000         6,996,104   

Qunar Cayman Islands Ltd. — ADR (a)(b)

      113,300         4,673,625   

Tencent Holdings Ltd.

      440,800         8,369,494   
     

 

 

  
                48,134,313   

France — 6.1%

  

AXA SA

      614,300         15,461,367   

BNP Paribas SA

      167,500         10,191,669   

Dassault Aviation SA

      967         1,170,398   

Orange SA

      614,400         9,866,956   

Schneider Electric SE

      87,600         6,816,899   

Unibail-Rodamco SE — REIT

      31,100         8,398,091   
     

 

 

  
                51,905,380   

Germany — 5.6%

  

Bayer AG

      65,800         9,844,688   

Continental AG

      30,200         7,111,965   

Henkel AG & Co. KGaA

      73,700         8,656,866   

Infineon Technologies AG

      602,485         7,167,695   

SAP SE

      126,300         9,128,596   

Wacker Chemie AG

      47,578         5,491,849   
     

 

 

  
                47,401,659   

Hong Kong — 2.1%

  

AIA Group Ltd.

      2,042,152         12,821,622   

Melco Crown Entertainment Ltd. — ADR (b)

      242,100         5,195,466   
     

 

 

  
                18,017,088   

India — 3.0%

  

Bharti Infratel Ltd.

      462,459         2,845,049   

HDFC Bank Ltd.

      511,902         9,844,057   

ITC Ltd.

      962,700         5,012,616   

Tata Motors Ltd. — ADR (b)(d)

      167,600         7,552,056   
     

 

 

  
                25,253,778   

Indonesia — 1.1%

  

Global Mediacom Tbk PT

      23,528,302         3,144,449   

Matahari Department Store Tbk PT

      3,998,580         6,013,125   
     

 

 

  
                9,157,574   
Common Stocks    Shares      Value  

Ireland — 5.2%

  

Dalata Hotel Group PLC (a)

      1,128,668       $ 4,429,623   

Green REIT PLC

      3,922,259         6,899,653   

Kingspan Group PLC

      303,813         5,788,649   

Ryanair Holdings PLC — ADR

      153,986         10,281,645   

Shire PLC — ADR (b)

      68,900         16,487,081   
     

 

 

  
                43,886,651   

Israel — 2.2%

  

Teva Pharmaceutical Industries Ltd. — ADR (b)

      304,000         18,939,200   

Italy — 2.3%

  

Banca Generali SpA (b)

      321,400         10,077,630   

UniCredit SpA (b)

      1,355,700         9,193,361   
     

 

 

  
                19,270,991   

Japan — 8.4%

  

Chugai Pharmaceutical Co. Ltd.

      178,100         5,621,001   

FANUC Corp.

      32,000         6,986,042   

Mitsubishi Estate Co. Ltd.

      485,000         11,248,104   

Nabtesco Corp.

      313,500         9,056,773   

ORIX Corp.

      488,900         6,869,597   

Shinsei Bank Ltd.

      4,463,000         8,873,957   

SMC Corp.

      27,200         8,099,175   

Toyota Motor Corp.

      199,600         13,932,824   
     

 

 

  
                70,687,473   

Mexico — 0.6%

  

Cemex SAB de CV — ADR (a)

      556,848         5,273,351   

Netherlands — 4.3%

  

Aalberts Industries NV

      215,052         6,768,185   

ASML Holding NV

      82,600         8,373,913   

Koninklijke Philips NV

      143,200         4,062,564   

Royal Dutch Shell PLC, A Shares

      581,400         17,348,137   
     

 

 

  
                36,552,799   

New Zealand — 1.0%

  

Xero Ltd. (a)

      164,700         2,955,248   

Xero Ltd. (Acquired 10/15/13, cost $4,566,935) (a)(c)

      300,605         5,393,821   
     

 

 

  
                8,349,069   

Norway — 1.3%

  

Statoil ASA

      613,500         10,847,545   

Peru — 0.6%

      

Credicorp Ltd. (b)

      34,500         4,851,735   

South Africa — 0.9%

      

Naspers Ltd., N Shares

      50,300         7,715,568   

South Korea — 2.8%

      

Coway Co. Ltd.

      64,300         5,292,205   

Samsung Electronics Co. Ltd.

      9,542         12,373,621   

SK Hynix, Inc.

      136,700         5,583,734   
     

 

 

  
                23,249,560   
 
Portfolio Abbreviations
ADR    American Depositary Receipt      HKD    Hong Kong Dollar    SEK    Swedish Krona
CAD    Canadian Dollar      JPY    Japanese Yen    TWD    Taiwan Dollar
CHF    Swiss Franc      KRW    South Korean Won    USD    US Dollar
EUR    Euro      NOK    Norwegian Krone    ZAR    South African Rand
GBP    British Pound      REIT    Real Estate Investment Trust      

 

 

          MARCH 31, 2015    1

Schedule of Investments (continued)      BlackRock International Growth and Income Trust (BGY)   
     (Percentages shown are based on Net Assets)   

 

Common Stocks    Shares      Value  

Spain — 1.5%

      

NH Hotel Group SA (a)

      1,239,078       $ 6,765,869   

Sacyr SA (a)

      1,487,650         6,242,515   
     

 

 

  
                13,008,384   

Sweden — 1.4%

      

Nordea Bank AB

      1,004,536         12,235,728   

Switzerland — 8.6%

      

Actelion Ltd.

      46,515         5,364,740   

Adecco SA

      58,200         4,837,787   

Novartis AG

      289,300         28,554,052   

Roche Holding AG

      80,923         22,237,001   

UBS Group AG

      621,300         11,712,509   
     

 

 

  
                72,706,089   

Taiwan — 1.3%

      

Hermes Microvision, Inc.

      114,437         6,583,792   

Largan Precision Co. Ltd.

      53,000         4,564,877   
     

 

 

  
                11,148,669   

United Kingdom — 18.8%

      

ARM Holdings PLC

      462,300         7,508,309   

AstraZeneca PLC

      311,100         21,347,110   

BAE Systems PLC

      1,128,300         8,743,794   

BP PLC

      1,299,200         8,421,590   

Crest Nicholson Holdings PLC

      1,125,346         7,086,582   

Diageo PLC

      241,000         6,659,846   

Hargreaves Lansdown PLC

      228,177         3,892,050   

Imperial Tobacco Group PLC

      373,300         16,375,207   

Liberty Global PLC, Class A (a)(b)

      339,700         17,484,359   

Lloyds Banking Group PLC

      8,863,600         10,274,087   

Metro Bank PLC (Acquired 1/15/14,
cost $4,917,700) (a)(c)

      231,026         4,547,661   

Nomad Holdings Ltd. (a)

      475,571         5,350,174   

Prudential PLC

      330,200         8,194,023   

SABMiller PLC

      261,200         13,682,061   

Vodafone Group PLC

      2,617,900         8,566,583   

Whitbread PLC

      141,700         11,002,947   
     

 

 

  
                159,136,383   

United States — 2.3%

      

Las Vegas Sands Corp. (b)(d)

      69,000         3,797,760   

Samsonite International SA

      3,602,100         12,534,238   

Sensata Technologies Holding NV (a)(b)

      60,700         3,487,215   
     

 

 

  
                19,819,213   

Total Common Stocks — 92.4%

               782,434,049   
     
                  
Investment Companies    Shares      Value  

United Kingdom — 0.8%

      

Kennedy Wilson Europe Real Estate PLC

      429,439       $ 7,000,926   
     
Preferred Stocks                

India — 0.8%

      

Snapdeal.com, Series F (Acquired 5/07/14,
cost $2,825,580), 0.00% (a)(c)

      398         4,756,346   

Snapdeal.com, Series G (Acquired 10/31/14,
cost $1,112,870), 0.00% (a)(c)

      132         1,577,481   

Total Preferred Stocks — 0.8%

               6,333,827   
     
Warrants (e)                

United Kingdom — 0.0%

      

Nomad Holdings Ltd., Expires 4/18/17

      475,571         192,606   

Total Long-Term Investments

(Cost — $718,460,512) — 94.0%

            795,961,408  
     
Short-Term Securities                

BlackRock Liquidity Funds, TempFund, Institutional Class, 0.06% (f)(g)

      48,595,565         48,595,565   

Total Short-Term Securities

(Cost — $48,595,565) — 5.8%

            48,595,565  

Total Investments Before Options Written

(Cost — $767,056,077*) — 99.8%

            844,556,973  
     
Options Written                

(Premiums Received — $8,914,410) — (1.3)%

               (10,962,756 ) 

Total Investments Net of Options Written — 98.5%

         833,594,217   

Other Assets Less Liabilities — 1.5%

         12,963,197   
     

 

 

  

Net Assets — 100.0%

       $ 846,557,414   
     

 

 

  
 
Notes to Schedule of Investments

 

* As of March 31, 2015, gross unrealized appreciation and gross unrealized depreciation based on cost for federal income tax purposes were as follows:

 

Tax cost    $773,418,731  
  

 

 

  

Gross unrealized appreciation

    $ 96,329,227   

Gross unrealized depreciation

      (25,190,985 ) 
  

 

 

  

Net unrealized appreciation

    $ 71,138,242   
  

 

 

  

 

(a) Non-income producing security.

 

(b) All or a portion of security has been pledged/segregated as collateral in connection with outstanding options written.

 

(c) Restricted securities as to resale. As of March 31, 2015 the Trust held 2.7% of its net assets, with a current market value of $23,271,413 and its original cost of $19,459,540, in the security.

 

(d) All or a portion of security has been pledged as collateral in connection with outstanding OTC derivatives.

 

(e) Warrants entitle the Trust to purchase a predetermined number of shares of common stock and are non-income producing. The purchase price and number of shares are subject to adjustment under certain conditions until the expiration date of the warrants, if any.

 

 

2

        

MARCH 31, 2015

     

Schedule of Investments (continued)      BlackRock International Growth and Income Trust (BGY)  

 

 

(f) During the period ended March 31, 2015, investments in issuers considered to be an affiliate of the Trust for purposes of Section 2(a)(3) of the Investment Company Act of 1940, as amended, were as follows:

 

Affiliates

    Shares/
Beneficial Interest
Held at
December  31, 2014		     

Net
Activity

     Shares/
Beneficial Interest
Held at
March 31,  2015		      Income  

BlackRock Liquidity Funds, TempFund, Institutional Class

      38,787,564         9,808,001        48,595,565       $ 9,842   

BlackRock Liquidity Series, LLC, Money Market Series

    $ 870,139       $ (870,139 )      —       $ 173,551   

 

(g) Represents the current yield as of report date.

 

Ÿ  

As of March 31, 2015, exchange-traded options written were as follows:

 

Description    Put/
Call		      Strike
Price		      Expiration
Date		      Contracts      Market
Value		  

Alibaba Group Holding — ADR

      Call         USD         88.00         4/02/15         178       $ (356 ) 

Tata Motors Ltd. — ADR

      Call         USD         50.00         4/02/15         312         (14,040 ) 

Tata Motors Ltd. — ADR

      Call         USD         44.50         4/06/15         74         (6,105 ) 

Teva Pharmaceutical Industries Ltd. — ADR

      Call         USD         58.50         4/06/15         270         (103,950 ) 

UniCredit SpA

      Call         EUR         6.40         4/06/15         300         (8,822 ) 

Alibaba Group Holding — ADR

      Call         USD         88.00         4/10/15         179         (1,969 ) 

Teva Pharmaceutical Industries Ltd. — ADR

      Call         USD         57.50         4/10/15         214         (105,930 ) 

Baidu, Inc. — ADR

      Call         USD         210.00         4/17/15         43         (14,835 ) 

Banca Generali SpA

      Call         EUR         27.00         4/17/15         785         (189,561 ) 

Banca Generali SpA

      Call         EUR         28.00         4/17/15         110         (15,256 ) 

Credicorp Ltd.

      Call         USD         140.00         4/17/15         83         (22,618 ) 

Element Financial Corp.

      Call         CAD         14.00         4/17/15         1,000         (242,786 ) 

Element Financial Corp.

      Call         CAD         15.00         4/17/15         1,340         (222,178 ) 

Gildan Activewear, Inc.

      Call         CAD         38.00         4/17/15         600         (14,922 ) 

Las Vegas Sands Corp.

      Call         USD         57.50         4/17/15         85         (4,802 ) 

Liberty Global PLC, Class A

      Call         USD         50.00         4/17/15         525         (108,938 ) 

MEG Energy Corp.

      Call         CAD         28.00         4/17/15         300         (1,421 ) 

Melco Crown Entertainment Ltd. — ADR

      Call         USD         24.00         4/17/15         250         (3,125 ) 

Qunar Cayman Islands Ltd. — ADR

      Call         USD         35.00         4/17/15         68         (43,520 ) 

Qunar Cayman Islands Ltd. — ADR

      Call         USD         45.00         4/17/15         60         (3,150 ) 

Sensata Technologies Holding NV

      Call         USD         55.00         4/17/15         303         (79,538 ) 

Shire PLC — ADR

      Call         USD         240.00         4/17/15         200         (118,000 ) 

Shire PLC — ADR

      Call         USD         250.00         4/17/15         30         (9,600 ) 

Tata Motors Ltd. — ADR

      Call         USD         50.00         4/17/15         341         (10,230 ) 

UniCredit SpA

      Call         EUR         6.40         4/17/15         300         (38,655 ) 

Tata Motors Ltd. — ADR

      Call         USD         46.50         4/24/15         111         (9,990 ) 

Teva Pharmaceutical Industries Ltd. — ADR

      Call         USD         62.00         4/24/15         334         (60,120 ) 

Teva Pharmaceutical Industries Ltd. — ADR

      Call         USD         63.00         4/24/15         500         (64,750 ) 

Baidu, Inc. — ADR

     Call         USD         220.00         5/01/15         198         (71,775 ) 

Liberty Global PLC, Class A

      Call         USD         52.40         5/01/15         510         (58,246 ) 

Teva Pharmaceutical Industries Ltd. — ADR

      Call         USD         62.00         5/01/15         334         (69,806 ) 

Banca Generali SpA

      Call         EUR         29.00         5/15/15         111         (10,414 ) 

Element Financial Corp.

      Call         CAD         16.00         5/15/15         1,000         (102,641 ) 

Element Financial Corp.

      Call         CAD         16.50         5/15/15         1,340         (100,509 ) 

Enbridge, Inc.

      Call         CAD         62.00         5/15/15         112         (13,441 ) 

Enbridge, Inc.

      Call         CAD         64.00         5/15/15         113         (6,914 ) 

Gildan Activewear, Inc.

      Call         CAD         38.00         5/15/15         600         (48,557 ) 

Las Vegas Sands Corp.

      Call         USD         60.00         5/15/15         85         (6,162 ) 

MEG Energy Corp.

      Call         CAD         24.00         5/15/15         225         (11,458 ) 

UniCredit SpA

      Call         EUR         6.60         5/15/15         150         (24,715 ) 

Las Vegas Sands Corp.

      Call         USD         60.00         6/19/15         85         (9,988 ) 

Total

                   $ (2,053,793 ) 
                 

 

 

  

 

          MARCH 31, 2015    3

Schedule of Investments (continued)      BlackRock International Growth and Income Trust (BGY)   

 

 

Ÿ  

As of March 31, 2015, over-the-counter options written were as follows:

 

Description    Counterparty    Put/
Call		     

Strike
Price

      Expiration
Date		    Contracts      Market
Value		  

Enbridge, Inc.

    Deutsche Bank AG      Call       CAD      63.44       4/02/15      26,000       $ (34 ) 

Chugai Pharmaceutical Co. Ltd.

    UBS AG      Call       JPY      3,556.75       4/08/15      88,000         (169,091 ) 

Henkel AG & Co. KGaA

    JPMorgan Chase Bank N.A.      Call       EUR      104.42       4/08/15      1,400         (7,579 ) 

Henkel AG & Co. KGaA

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       EUR      107.40       4/08/15      12,000         (32,669 ) 

Imperial Tobacco Group PLC

    BNP Paribas S.A.      Call       GBP      30.36       4/08/15      30,000         (14,512 ) 

Imperial Tobacco Group PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       GBP      33.18       4/08/15      40,000         (460 ) 

Mitsubishi Estate Co. Ltd.

    Goldman Sachs International      Call       JPY      2,809.01       4/08/15      158,000         (61,098 ) 

Naspers Ltd., N Shares

    Bank of America N.A.      Call       ZAR      1,726.74       4/08/15      24,700         (311,943 ) 

Orange SA

    UBS AG      Call       EUR      16.01       4/08/15      150,000         (2,701 ) 

Prudential PLC

    Deutsche Bank AG      Call       GBP      16.37       4/08/15      47,000         (26,424 ) 

Prudential PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       GBP      16.25       4/08/15      47,000         (33,849 ) 

SABMiller PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       GBP      38.25       4/08/15      58,500         (4,873 ) 

Samsonite International SA

    Goldman Sachs International      Call       HKD      24.81       4/08/15      250,200         (70,151 ) 

SMC Corp.

    JPMorgan Chase Bank N.A.      Call       JPY      33,516.85       4/08/15      12,600         (237,077 ) 

Toyota Motor Corp.

    UBS AG      Call       JPY      7,730.54       4/08/15      64,000         (343,151 ) 

Vodafone Group PLC

    Bank of America N.A.      Call       GBP      2.28       4/08/15      543,000         (3,240 ) 

Whitbread PLC

    Bank of America N.A.      Call       GBP      53.08       4/08/15      22,900         (12,575 ) 

Anheuser-Busch InBev NV

    Bank of America N.A.      Call       EUR      113.98       4/09/15      58,600         (89,128 ) 

Anheuser-Busch InBev NV

    Goldman Sachs International      Call       EUR      109.94       4/09/15      39,000         (174,559 ) 

Infineon Technologies AG

    Goldman Sachs International      Call       EUR      9.65       4/09/15      262,000         (401,116 ) 

NH Hotel Group SA

    Bank of America N.A.      Call       EUR      4.46       4/09/15      75,000         (49,932 ) 

ORIX Corp.

    Goldman Sachs International      Call       JPY      1,338.75       4/09/15      125,000         (361,159 ) 

BAE Systems PLC

    Goldman Sachs International      Call       GBP      5.17       4/10/15      246,000         (35,516 ) 

Enbridge, Inc.

    Goldman Sachs International      Call       CAD      61.75       4/13/15      25,800         (14,085 ) 

ARM Holdings PLC

    Goldman Sachs International      Call       GBP      11.39       4/14/15      92,000         (16,109 ) 

AstraZeneca PLC

    UBS AG      Call       GBP      45.15       4/14/15      16,100         (32,709 ) 

Lloyds Banking Group PLC

    Goldman Sachs International      Call       GBP      0.76       4/14/15      700,000         (27,124 ) 

NH Hotel Group SA

    Goldman Sachs International      Call       EUR      4.62       4/14/15      70,000         (36,027 ) 

Roche Holding AG

    Bank of America N.A.      Call       CHF      262.94       4/14/15      17,500         (115,274 ) 

Royal Dutch Shell PLC, A Shares

    Goldman Sachs International      Call       EUR      28.70       4/14/15      155,000         (18,348 ) 

Royal Dutch Shell PLC, A Shares

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       EUR      29.21       4/14/15      71,000         (2,132 ) 

Ryanair Holdings PLC — ADR

    Deutsche Bank AG      Call       USD      64.71       4/14/15      37,000         (105,881 ) 

Statoil ASA

    Bank of America N.A.      Call       NOK      145.42       4/14/15      41,600         (16,799 ) 

Beijing Enterprises Water Group Ltd.

    Goldman Sachs International      Call       HKD      5.35       4/15/15      2,500,000         (19,268 ) 

Hargreaves Lansdown PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       GBP      12.30       4/15/15      107,500         (4,539 ) 

Hermes Microvision, Inc.

    Citibank N.A.      Call       TWD      1,674.75       4/15/15      28,000         (124,200 ) 

Imperial Tobacco Group PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       GBP      31.49       4/15/15      56,000         (17,217 ) 

Kingspan Group PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       EUR      17.23       4/15/15      96,900         (73,138 ) 

Nabtesco Corp.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       JPY      3,237.05       4/15/15      65,000         (125,572 ) 

Orange SA

    Goldman Sachs International      Call       EUR      16.18       4/15/15      131,200         (5,198 ) 

Prudential PLC

    Bank of America N.A.      Call       GBP      16.38       4/15/15      104,600         (69,005 ) 

Ryanair Holdings PLC — ADR

    Credit Suisse International      Call       USD      65.92       4/15/15      37,000         (79,863 ) 

Samsonite International SA

    Goldman Sachs International      Call       HKD      26.31       4/15/15      168,000         (22,193 ) 

Toyota Motor Corp.

    UBS AG      Call       JPY      8,217.36       4/15/15      28,800         (71,556 ) 

UBS Group AG

    UBS AG      Call       CHF      17.00       4/15/15      293,700         (392,794 ) 

Largan Precision Co. Ltd.

    UBS AG      Call       TWD      2,755.46       4/22/15      25,000         (48,384 ) 

Lloyds Banking Group PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       GBP      0.80       4/22/15      982,400         (3,930 ) 

ORIX Corp.

    Goldman Sachs International      Call       JPY      1,733.68       4/22/15      101,900         (28,101 ) 

Samsonite International SA

    Goldman Sachs International      Call       HKD      26.26       4/22/15      315,000         (48,078 ) 

Samsung Electronics Co. Ltd.

    Goldman Sachs International      Call       KRW      1,488,740.00       4/22/15      4,600         (69,214 ) 

SK Hynix, Inc.

    Citibank N.A.      Call       KRW      44,454.25       4/22/15      59,800         (105,334 ) 

AIA Group Ltd.

    Citibank N.A.      Call       HKD      48.04       4/23/15      431,000         (72,029 ) 

Beijing Enterprises Water Group Ltd.

    Goldman Sachs International      Call       HKD      4.85       4/23/15      524,000         (28,973 ) 

China Construction Bank Corp., Class H

    Citibank N.A.      Call       HKD      6.28       4/23/15      1,680,000         (47,600 ) 

Coway Co. Ltd.

    UBS AG      Call       KRW      86,478.00       4/23/15      14,400         (73,698 ) 

CSR Corp Ltd., Class H

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       HKD      9.66       4/23/15      1,300,000         (118,233 ) 

FANUC Corp.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       JPY      23,774.88       4/23/15      2,700         (60,692 ) 

FANUC Corp.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       JPY      28,115.75       4/23/15      13,300         (22,239 ) 

Nabtesco Corp.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       JPY      3,348.15       4/23/15      31,700         (39,791 ) 

Novartis AG

    UBS AG      Call       CHF      97.72       4/23/15      94,000         (81,648 ) 
              

 

4        

MARCH 31, 2015

     

Schedule of Investments (continued)      BlackRock International Growth and Income Trust (BGY)   

 

As of March 31, 2015, over-the-counter options written were as follows: (continued)

 

Description    Counterparty    Put/
Call		     

Strike
Price

      Expiration
Date		    Contracts      Market
Value		  

Sacyr SA

    Deutsche Bank AG      Call       EUR      4.13       4/23/15      372,000       $ (13,307 ) 

Shinsei Bank Ltd.

    UBS AG      Call       JPY      249.90       4/23/15      829,000         (21,079 ) 

Koninklijke Philips NV

    Deutsche Bank AG      Call       EUR      26.49       4/27/15      37,000         (21,603 ) 

Aalberts Industries NV

    UBS AG      Call       EUR      29.15       4/28/15      24,000         (14,913 ) 

Actelion Ltd.

    Bank of America N.A.      Call       CHF      119.85       4/28/15      23,200         (24,117 ) 

ARM Holdings PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       GBP      12.12       4/28/15      46,400         (4,131 ) 

ARM Holdings PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       GBP      12.32       4/28/15      185,000         (11,195 ) 

AstraZeneca PLC

    Goldman Sachs International      Call       GBP      47.78       4/28/15      139,400         (79,221 ) 

Bayer AG

    Goldman Sachs International      Call       EUR      142.05       4/28/15      33,000         (93,360 ) 

Kingspan Group PLC

    Goldman Sachs International      Call       EUR      18.73       4/28/15      15,000         (3,227 ) 

Nordea Bank AB

    Goldman Sachs International      Call       SEK      117.71       4/28/15      140,000         (1,658 ) 

Unibail-Rodamco SE — REIT

    Goldman Sachs International      Call       EUR      260.85       4/28/15      8,000         (21,173 ) 

ASML Holding NV

    JPMorgan Chase Bank N.A.      Call       EUR      100.22       4/29/15      40,000         (67,907 ) 

Continental AG

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       EUR      226.70       4/29/15      14,100         (65,612 ) 

Imperial Tobacco Group PLC

    BNP Paribas S.A.      Call       GBP      31.70       4/29/15      52,000         (31,860 ) 

NH Hotel Group SA

    Goldman Sachs International      Call       EUR      4.79       4/29/15      100,000         (41,696 ) 

Tencent Holdings Ltd.

    BNP Paribas S.A.      Call       HKD      132.41       4/29/15      205,000         (410,457 ) 

Whitbread PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       GBP      52.52       4/29/15      44,000         (79,115 ) 

Aalberts Industries NV

    Goldman Sachs International      Call       EUR      29.91       4/30/15      34,000         (12,242 ) 

BNP Paribas SA

    UBS AG      Call       EUR      53.30       4/30/15      83,700         (342,463 ) 

Kingspan Group PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       EUR      17.56       4/30/15      7,500         (5,271 ) 

Koninklijke Philips NV

    Deutsche Bank AG      Call       EUR      27.70       4/30/15      35,000         (8,717 ) 

NH Hotel Group SA

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       EUR      4.77       4/30/15      155,000         (67,930 ) 

Royal Dutch Shell PLC, A Shares

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       EUR      28.04       4/30/15      60,000         (30,159 ) 

Statoil ASA

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       NOK      139.23       4/30/15      75,000         (76,750 ) 

Statoil ASA

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       NOK      144.83       4/30/15      65,000         (43,597 ) 

Unibail-Rodamco SE — REIT

    Deutsche Bank AG      Call       EUR      257.00       4/30/15      6,500         (26,452 ) 

AIA Group Ltd.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       HKD      47.81       5/04/15      272,600         (60,950 ) 

Nordea Bank AB

    JPMorgan Chase Bank N.A.      Call       SEK      110.55       5/05/15      92,000         (7,904 ) 

Schneider Electric SE

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       EUR      70.53       5/05/15      53,800         (132,594 ) 

Statoil ASA

    Bank of America N.A.      Call       NOK      138.69       5/05/15      124,000         (139,974 ) 

AXA SA

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       EUR      23.56       5/06/15      153,550         (97,745 ) 

Beijing Enterprises Water Group Ltd.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       HKD      4.94       5/06/15      624,000         (29,051 ) 

BP PLC

    Bank of America N.A.      Call       GBP      4.51       5/06/15      649,600         (65,323 ) 

Coway Co. Ltd.

    UBS AG      Call       KRW      91,147.00       5/06/15      17,700         (49,828 ) 

Crest Nicholson Holdings PLC

    Goldman Sachs International      Call       GBP      4.19       5/06/15      85,000         (23,824 ) 

Diageo PLC

    Goldman Sachs International      Call       GBP      19.40       5/06/15      120,000         (32,610 ) 

Henkel AG & Co. KGaA

    Bank of America N.A.      Call       EUR      111.58       5/06/15      23,400         (41,235 ) 

Hermes Microvision, Inc.

    Citibank N.A.      Call       TWD      1,890.05       5/06/15      29,000         (40,542 ) 

Kennedy Wilson Europe Real Estate PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       GBP      11.10       5/06/15      17,500         (2,510 ) 

NH Hotel Group SA

    Bank of America N.A.      Call       EUR      4.71       5/06/15      69,600         (35,285 ) 

Novartis AG

    UBS AG      Call       CHF      99.23       5/06/15      50,700         (42,570 ) 

Roche Holding AG

    UBS AG      Call       CHF      263.07       5/06/15      21,000         (177,804 ) 

Samsonite International SA

    UBS AG      Call       HKD      26.05       5/06/15      231,300         (45,250 ) 

SAP SE

    UBS AG      Call       EUR      68.21       5/06/15      63,000         (83,714 ) 

Vodafone Group PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       GBP      2.29       5/06/15      105,000         (4,094 ) 

Wacker Chemie AG

    Goldman Sachs International      Call       EUR      110.44       5/06/15      11,800         (41,014 ) 

Liberty Global PLC, Class A

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       USD      53.90       5/07/15      66,300         (55,000 ) 

Adecco SA

    JPMorgan Chase Bank N.A.      Call       CHF      82.11       5/08/15      29,100         (26,709 ) 

Lloyds Banking Group PLC

    JPMorgan Chase Bank N.A.      Call       GBP      0.80       5/08/15      1,749,400         (26,937 ) 

Lloyds Banking Group PLC

    UBS AG      Call       GBP      0.79       5/08/15      1,000,000         (21,122 ) 

Aalberts Industries NV

    Goldman Sachs International      Call       EUR      29.51       5/12/15      26,500         (17,124 ) 

Green REIT PLC

    Goldman Sachs International      Call       EUR      1.65       5/12/15      147,000         (6,490 ) 

Kennedy Wilson Europe Real Estate PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       GBP      11.10       5/12/15      17,500         (2,824 ) 

Kingspan Group PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       EUR      17.56       5/12/15      7,500         (5,667 ) 

Shire PLC — ADR

    Citibank N.A.      Call       USD      255.19       5/12/15      11,500         (41,479 ) 

AIA Group Ltd.

    Goldman Sachs International      Call       HKD      47.24       5/13/15      317,400         (80,221 ) 

AXA SA

    UBS AG      Call       EUR      23.56       5/13/15      153,550         (36,602 ) 
                 

 

         

MARCH 31, 2015

    5

Schedule of Investments (continued)      BlackRock International Growth and Income Trust (BGY)   

 

As of March 31, 2015, over-the-counter options written as were as follows: (concluded)

 

Description    Counterparty    Put/
Call		     

Strike
Price

      Expiration
Date		    Contracts      Market
Value		  

Beijing Enterprises Water Group Ltd.

    Goldman Sachs International      Call       HKD      5.00       5/13/15      624,000       $ (25,761 ) 

Crest Nicholson Holdings PLC

    UBS AG      Call       GBP      4.34       5/13/15      80,000         (16,051 ) 

NH Hotel Group SA

    UBS AG      Call       EUR      4.77       5/13/15      50,000         (23,859 ) 

Nordea Bank AB

    Goldman Sachs International      Call       SEK      106.27       5/13/15      275,000         (77,945 ) 

Sacyr SA

    Deutsche Bank AG      Call       EUR      4.13       5/13/15      372,000         (33,020 ) 

Samsonite International SA

    UBS AG      Call       HKD      26.05       5/13/15      231,300         (47,318 ) 

Wacker Chemie AG

    Goldman Sachs International      Call       EUR      110.44       5/13/15      11,800         (38,553 ) 

SABMiller PLC

    Goldman Sachs International      Call       GBP      35.84       5/18/15      72,100         (129,967 ) 

NH Hotel Group SA

    UBS AG      Call       EUR      4.77       5/19/15      50,000         (24,711 ) 

Aalberts Industries NV

    Goldman Sachs International      Call       EUR      29.71       5/20/15      23,000         (13,463 ) 

BAE Systems PLC

    Deutsche Bank AG      Call       GBP      5.29       5/20/15      315,000         (29,354 ) 

China Construction Bank Corp., Class H

    UBS AG      Call       HKD      6.54       5/20/15      1,680,000         (30,423 ) 

Crest Nicholson Holdings PLC

    Goldman Sachs International      Call       GBP      4.36       5/20/15      80,000         (15,261 ) 

Kennedy Wilson Europe Real Estate PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       GBP      11.00       5/20/15      35,000         (9,785 ) 

Kennedy Wilson Europe Real Estate PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       GBP      11.10       5/20/15      17,500         (3,224 ) 

Kingspan Group PLC

    Bank of America N.A.      Call       EUR      17.75       5/20/15      7,500         (5,480 ) 

Mitsubishi Estate Co. Ltd.

    UBS AG      Call       JPY      2,814.87       5/20/15      84,000         (64,219 ) 

Nabtesco Corp.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       JPY      3,514.80       5/20/15      30,000         (26,636 ) 

Samsonite International SA

    UBS AG      Call       HKD      27.09       5/20/15      302,400         (43,657 ) 

Shinsei Bank Ltd.

    UBS AG      Call       JPY      240.20       5/20/15      701,000         (55,318 ) 

Vodafone Group PLC

    Deutsche Bank AG      Call       GBP      2.23       5/20/15      662,000         (52,046 ) 

Crest Nicholson Holdings PLC

    UBS AG      Call       GBP      4.53       5/21/15      80,000         (10,609 ) 

Qunar Cayman Islands Ltd. — ADR

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       USD      39.16       5/21/15      49,900         (201,654 ) 

Kingspan Group PLC

    Bank of America N.A.      Call       EUR      17.75       5/27/15      7,500         (5,765 ) 

Nabtesco Corp.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call       JPY      3,514.80       5/27/15      30,000         (28,813 ) 

Samsonite International SA

    UBS AG      Call       HKD      27.09       5/27/15      302,400         (46,306 ) 

Kingspan Group PLC

    Bank of America N.A.      Call       EUR      17.89       6/03/15      10,000         (5,107 ) 

NH Hotel Group SA

    Bank of America N.A.      Call       EUR      5.17       6/03/15      50,000         (11,152 ) 

Shinsei Bank Ltd.

    UBS AG      Call       JPY      241.39       6/03/15      701,000         (60,486 ) 

Total

                      $ (8,908,963 ) 
                    

 

 

  

 

Ÿ  

Fair Value Measurements — Various inputs are used in determining the fair value of investments and derivative financial instruments. These inputs to valuation techniques are categorized into a disclosure hierarchy consisting of three broad levels for financial reporting purposes. The hierarchy gives the highest priority to unadjusted quoted prices in active markets for identical assets or liabilities (Level 1 measurements) and the lowest priority to unobservable inputs (Level 3 measurements). Accordingly, the degree of judgment exercised in determining fair value is greatest for instruments categorized in Level 3. The inputs used to measure fair value may fall into different levels of the fair value hierarchy. In such cases, for disclosure purposes, the fair value hierarchy classification is determined based on the lowest level input that is significant to the fair value measurement in its entirety. The categorization of a value determined for investments and derivative financial instruments is based on the pricing transparency of the investment and derivative financial instrument and is not necessarily an indication of the risks associated with investing in those securities. The three levels of the fair value hierarchy are as follows:

 

  Ÿ  

Level 1 — unadjusted quoted prices in active markets/exchanges for identical assets or liabilities that the Trust has the ability to access

 

  Ÿ  

Level 2 — other observable inputs (including, but not limited to, quoted prices for similar assets or liabilities in markets that are active, quoted prices for identical or similar assets or liabilities in markets that are not active, inputs other than quoted prices that are observable for the assets or liabilities (such as interest rates, yield curves, volatilities, prepayment speeds, loss severities, credit risks and default rates) or other market-corroborated inputs)

 

  Ÿ  

Level 3 — unobservable inputs based on the best information available in the circumstances, to the extent observable inputs are not available (including the Trust’s own assumptions used in determining the fair value of investments and derivative financial instruments)

Changes in valuation techniques may result in transfers into or out of an assigned level within the disclosure hierarchy. In accordance with the Trust’s policy, transfers between different levels of the fair value disclosure hierarchy are deemed to have occurred as of the beginning of the reporting period. For information about the Trust’s policy regarding valuation of investments and derivative financial instruments, refer to the Trust’s most recent financial statements as contained in its annual report.

 

6        

MARCH 31, 2015

     

Schedule of Investments (continued)      BlackRock International Growth and Income Trust (BGY)   

 

As of March 31, 2015, the following tables summarize the Trust’s investments and derivative financial instruments categorized in the disclosure hierarchy:

 

      Level 1     Level 2     Level 3      Total  

Assets:

          

Investments:

          

Long-Term Investments:

          

Common Stocks:

          

Belgium

      —      $ 14,127,882        —       $ 14,127,882   

Canada

    $ 30,757,967        —        —         30,757,967   

China

      36,141,847        11,992,466        —         48,134,313   

France

      —        51,905,380        —         51,905,380   

Germany

      —        47,401,659        —         47,401,659   

Hong Kong

      5,195,466        12,821,622        —         18,017,088   

India

      15,409,721        9,844,057        —         25,253,778   

Indonesia

      —        9,157,574        —         9,157,574   

Ireland

      38,098,002        5,788,649        —         43,886,651   

Israel

      18,939,200        —        —         18,939,200   

Italy

      —        19,270,991        —         19,270,991   

Japan

      —        70,687,473        —         70,687,473   

Mexico

      5,273,351        —        —         5,273,351   

Netherlands

      —        36,552,799        —         36,552,799   

New Zealand

      —        8,349,069        —         8,349,069   

Norway

      —        10,847,545        —         10,847,545   

Peru

      4,851,735        —        —         4,851,735   

South Africa

      —        7,715,568        —         7,715,568   

South Korea

      —        23,249,560        —         23,249,560   

Spain

      —        13,008,384        —         13,008,384   

Sweden

      —        12,235,728        —         12,235,728   

Switzerland

      11,712,509        60,993,580        —         72,706,089   

Taiwan

      4,564,877        6,583,792        —         11,148,669   

United Kingdom

      22,834,533        131,754,189      $ 4,547,661         159,136,383   

United States

      7,284,975        12,534,238        —         19,819,213   

Investment Companies

      7,000,926        —        —         7,000,926   

Preferred Stocks

      —        —        6,333,827         6,333,827   

Warrants

      —        192,606        —         192,606   

Short-Term Securities

      48,595,565        —        —         48,595,565   
  

 

 

  

Total

    $ 256,660,674      $ 577,014,811        $10,881,488       $ 844,556,973   
  

 

 

  
         
      Level 1     Level 2     Level 3      Total  

Derivative Financial Instruments1

          

Liabilities:

          

Equity contracts

    $ (1,708,125 )    $ (9,254,631 )      —       $ (10,962,756 ) 
  

 

 

  

1   Derivative financial instruments are options written, which are shown at value.

          
The Trust may hold assets and/or liabilities in which the fair value approximates the carrying amount for financial reporting purposes. As of March 31, 2015, such assets and/or liabilities are categorized within the disclosure hierarchy as follows:    
         
      Level 1     Level 2     Level 3      Total  

Assets:

          

Foreign currency at value

    $ 1,333,757        —        —       $ 1,333,757   

Cash pledged as collateral for OTC derivatives

      10,236,619        —        —         10,236,619   

Cash pledged as collateral for exchange-traded options written

      4,559,000        —        —         4,559,000   

Liabilities:

          

Bank overdraft

      —      $ (36,010 )      —         (36,010 ) 
  

 

 

  

Total

    $ 16,129,376      $ (36,010 )      —       $ 16,093,366   
  

 

 

  

 

         

MARCH 31, 2015

    7

Schedule of Investments (concluded)      BlackRock International Growth and Income Trust (BGY)   

 

Transfers between Level 1 and Level 2 were as follows:

 

      Transfers into
Level 1 1		      Transfers out of
Level 1 2		     Transfers into
Level 2 2		      Transfers out of
Level 2 1		  

Assets:

           

Long-Term Investments:

           

Common Stocks

    $ 13,257,820         —        —       $ (13,257,820 ) 

Warrants

      —       $ (225,422 )    $ 225,422         —   
  

 

 

  

Total

    $ 13,257,820       $ (225,422 )    $ 225,422       $ (13,257,820 ) 
  

 

 

  

 

  1   

Systematic Fair Value Prices were not utilized at period end for these investments.

 

  2   

External pricing service used to reflect any significant market movements between the time the Fund valued such foreign securities and the earlier closing of foreign markets.

A reconciliation of Level 3 investments is presented when the Trust had a significant amount of Level 3 investments at the beginning and/or end of the period in relation to net assets. The following table is a reconciliation of Level 3 investments for which significant unobservable inputs were used in determining fair value:

 

      Common
Stocks		     Preferred
Stocks		      Total  

Assets:

        

Opening Balance, as of December 31, 2014

    $ 4,688,215      $ 4,187,086       $ 8,875,301   

Transfers into Level 3

      —        —         —   

Transfers out of Level 3

      —        —         —   

Accrued discounts/premiums

      —        —         —   

Net realized gain (loss)

      —        —         —   

Net change in unrealized appreciation/depreciation

      (140,554 )      2,146,741         2,006,187   

Purchases

      —        —         —   

Sales

      —        —         —   
  

 

 

  

Closing Balance, as of December 31, 2014

    $ 4,547,661      $ 6,333,827       $ 10,881,488   
  

 

 

  

Net change in unrealized appreciation/depreciation on investments still held at March 31, 2015

    $ (140,554 )    $ 2,146,741       $ 2,006,187   
  

 

 

  

The following table summarizes the valuation techniques used and unobservable inputs utilized by the BlackRock Global Valuation Methodologies Committee (the “Global Valuation Committee”) to determine the value of certain of the Trust’s Level 3 investments as of March 31, 2015.

 

      Value      Valuation Techniques    Unobservable
Inputs		    Range of
Unobservable Inputs
Utilized		  

Assets:

            

Common Stocks

    $ 4,547,661       Market Comparable Companies    Price to Tangible Book Value Multiple1      1.80x   

Preferred Stocks3

      6,333,827       Probability-Weighted Expected Return Model    Years to IPO 2      1.2-3.2   
         IPO Exit Probability1      75.00%   
         Discount Rate1      25.00%   
                   Revenue Multiple1      0.84x-1.87x   

Total

    $ 10,881,488                      

 

  1   

Increase in unobservable input may result in a significant increase to value, while a decrease in the unobservable input may result in a significant decrease to value.

 

  2   

Decrease in unobservable input may result in a significant increase to value, while an increase in the unobservable input may result in a significant decrease to value.

 

  3   

For the period ended March 31, 2015, the valuation technique for certain investments classified as preferred stocks changed to a Probability-Weighted Expected Return Model. The investment was previously valued utilizing a market comparable company approach and options pricing model. A Probability-Weighted Expected Return Model was considered to be a more relevant measure of fair value for this investment which leverages recent secondary market transactions.

 

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MARCH 31, 2015

     

Item 2 – Controls and Procedures

 

2(a) – The registrant’s principal executive and principal financial officers, or persons performing similar functions, have concluded that the registrant’s disclosure controls and procedures (as defined in Rule 30a-3(c) under the Investment Company Act of 1940, as amended (the “1940 Act”)) are effective as of a date within 90 days of the filing of this report based on the evaluation of these controls and procedures required by Rule 30a-3(b) under the 1940 Act and Rule 13a-15(b) under the Securities Exchange Act of 1934, as amended.
2(b) – There were no changes in the registrant’s internal control over financial reporting (as defined in Rule 30a-3(d) under the 1940 Act) that occurred during the registrant’s last fiscal quarter that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting.

Item 3 – Exhibits

Certifications – Attached hereto

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.

 

BlackRock International Growth and Income Trust
By:

    /s/ John M. Perlowski
John M. Perlowski
Chief Executive Officer (principal executive officer) of
BlackRock International Growth and Income Trust
Date: May 22, 2015

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, this report has been signed below by the following persons on behalf of the registrant and in the capacities and on the dates indicated.

 

By:

    /s/ John M. Perlowski
John M. Perlowski
Chief Executive Officer (principal executive officer) of
BlackRock International Growth and Income Trust
Date: May 22, 2015
By:

    /s/ Neal J. Andrews
Neal J. Andrews
Chief Financial Officer (principal financial officer) of
BlackRock International Growth and Income Trust
Date: May 22, 2015